證券時報 金凌

　　券商中國

　　私募大佬葛衛東旗下的混沌道然資產管理公司今日在官網發佈公告，控股公司上海混沌投資集團決定向公司旗下兩隻基金追加1.5億元資金，並讓渡投資收益。不少看客驚呼，有錢就是任性，這是要入場抄底的節奏嗎？

　　實際情況卻未必如此血脈僨張，今天下午收盤后，葛衛東曾在微信朋友圈內感慨：「這次人心真的全傷了！為什麼這樣？我百思不得其解。」顯然，市場連續的大幅調整，讓這位曾經叱吒風雲的期貨大佬也感覺有些無奈。

　　理論讓渡收益約8360萬

　　再來細看追加資金的公告，混沌投資決定在9月30日分別向旗下混沌價值一號基金和混沌價值二號基金分別追加5000萬元和1億元。混沌投資在公告中強調，此次申購將至少持有一年，且在混沌一號和混沌二號基金凈值分別上漲到2.46及1之前不贖回。同時，混沌投資將讓渡上述申購在混沌一號基金凈值上漲至2.46之間以及混沌二號基金凈值上漲至1之間所獲得的全部投資收益，由基金凈值到達目標時點時留存的全體投資人分享。

　　按照混沌道然的解釋，上海混沌投資之所以向上述兩隻基金追加資金並讓渡投資收益，主要是考慮到「近期國內資本市場波動幅度較大，我司旗下管理的私募基金產品也受影響，凈值出現一定程度下滑。」

　　截至9月11日，混沌一號和混沌二號基金凈值分別為1.4901元和0.6620元。券商中國記者按照公告約定計算，若基金凈值後期如願上漲，混沌投資等於分別讓渡約3254.5萬元(混沌一號)和5105.7萬元(混沌二號)。

　　混沌二號生不逢時

　　葛衛東是中國期貨界傳奇人物，擅長基本面分析、以趨勢交易為主，操作風格非常犀利，市場傳言其平均年化投資收益率超過50%。2005年他發起成立上海混沌投資有限公司，以期貨衍生品投資為主，2007年成立混沌道然資產管理有限公司，開始大規模介入證券市場。

　　翻看兩隻產品運行情況，基金凈值波動也符合葛衛東的操作風格。

　　其中，混沌價值一號去年7月完成募集，初始規模為1.1億元，投資範圍國內依法公開發行上市的股票、權證、基金、債券、存款、股指期貨、商品期貨。去年10月底以前，基金凈值基本圍繞1附近小幅震蕩，11月中旬以後突然爆發，之後一路上升，今年6月中旬凈值一度突破4。有業內人士透露，當時葛衛東因重倉做多股指期貨實現暴利。此後A股市場開始走熊，該產品凈值出現大幅回撤，最低曾跌至1.45附近。

　　從時間點上看，混沌價值二號今年6月募集，成立於混沌一號鼎盛時期。與混沌一號相同，產品認購起點為300萬元，由於一號的驚艷表現，不少渠道方加大推介力度，混沌二號最終募集28.21億元。然而現在回頭看，該產品多少有些生不逢時，此後就趕上了A股暴跌，凈值一路下滑，跌到目前的0.66附近。

　　「當時看到一號產品做得好，二號出來的時候就像搶一樣，現在市場環境不好，很多客戶還是比較擔心的。」有代銷渠道方人士向券商中國記者表示。據了解，混沌兩個產品均未設置清盤線，因此暫時還沒有這方面顧慮。

　　值得注意的是，混沌道然資產管理公司曾在8月31日發佈公告，對產品的巨大回撤向投資者表達深深歉意，同時也表示雖然產品在某階段出現較大回撤，但放大周期，仍然有信心獲得可觀的盈利。

　　私募行業眼下無疑迎來了寒冬。據好買基金研究中心統計，今年以來清盤的私募基金產品達1292隻，約佔納入統計產品總數的5%。其中，今年以來成立的8183隻產品中，有39隻產品生不逢時，已終止運作。